中国人寿利明光：公司有效久期缺口不到1.3年，存量负债刚性成本已开始下降

8月28日，中国人寿（股票代码：601628.SH，2628.HK）在京举办2026年中期业绩发布会。

该公司总裁利明光表示，公司坚定服务经济社会发展，坚守主责主业不偏航。公司始终牢记“头雁”责任，把守护人民美好生活需要、服务实体经济作为一切工作的出发点和落脚点。积极发挥两器功能，围绕“生老病死残”保险保障需求，积极助力多层次社会保障体系建设，在健康、养老、普惠三大领域全面发力。截至上半年，公司责任准备金达6.9万亿元，累计服务个人客户超6亿人。我们充分发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，持续加大对新质生产力、绿色低碳等国家重大战略领域的投资布局，截至上半年，公司服务实体经济投资超6万亿元。

“我们坚持长期主义、资产负债统筹管理，持续锻造跨周期、长周期的价值创造能力、服务能力。这也是我们的核心竞争力所在。”利明光表示，具体而言，一是全面升级资产负债管理在公司管理中的统筹作用。公司资产负债管理已进入新阶段，目前有效久期缺口已不到1.3年，存量负债刚性成本已经开始下降。二是践行长期投资、价值投资、稳健投资理念，立足长周期、跨周期视角开展投资管理，投资组合收益韧性和长期回报潜力不断增强。三是持续强化科技支撑和数智化赋能。实施“数智变革”工程，将数智化全面赋能产品开发、销售、服务、风控等各个环节。比如在消费者最关心的理赔环节，公司最快理赔已迈入“秒级时代”，“算力驱动”已经成为公司关键生产要素和生产力。四是强化以客户为中心，围绕客户多元需求持续推进产品多元、业务多元。产品研发能力持续提升，全渠道协同发展有效推进，精准触达能力、销售服务专业能力进一步提高，个、团、银、互联网等销售渠道多点开花。五是持续完善升级长周期、跨周期大服务体系。我们坚持做好基础服务、做优增值服务、做强特色服务，持续厚植“简捷、品质、温暖”的“国寿好服务”。

中国人寿伍健：银保渠道仍具有可观的增长空间

该公司副总裁伍健表示，银保渠道“报行合一”新规进一步强化的是银保产品的费用精细化和规范化管理。自新规落地以来，行业目前整体处于适应期，处于调整阶段。长期看，这一新规的出台会进一步推动行业实现高质量发展，银保渠道仍然具有可观的增长空间。

“凭借品牌、渠道布局、队伍建设，以及综合服务的优势，我们仍将会保持银保渠道持续向好的发展态势。”伍健表示。

伍健表示，关于银保渠道的定位，公司将其定位为“战略发展”渠道，始终朝着“价值银保、专业银保、共生银保”这个发展方向，走规模和价值并重的高质量发展道路。

中国人寿刘晖：为中国科技创新的不断前行贡献力量

谈及新质生产力领域的投资布局以及未来的长期配置规划，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，目前公司管理资产规模近8万亿元，未来对新质生产力的布局空间将非常广阔。下一步，公司将推动体系化配置：方向上，持续加码人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源与新基建等重点赛道；发展阶段上，支持企业穿越研发、产业化和成熟运营的周期；品种上，通过多元投资布局加强分散化、组合化配置；管理上，强化投后管理和主业协同，实现与保险主业的双向增益。

“总而言之，公司将以战略视角统筹新质生产力的投资，其关键不在于单项目上市带来的爆发式财务回报，而在于对核心赛道和优质企业的持续发现和长期持有。我们要做的是科创企业的‘长期合伙人’，为中国科技创新的不断前行贡献力量。”刘晖表示。

中国人寿刘晖：希望投资者更多地从长期视角、可持续视角、资负联动的视角看待投资业绩

该公司副总裁兼董事会秘书刘晖表示，近年来保险行业普遍面临着业绩波动增大的挑战。中国人寿始终坚持长期价值经营理念，从各个维度协同发力来应对挑战。从长期看，风物长宜放眼量，公司近20年平均投资收益率为5.15%，投资收益的稳健性和应对波动的举措根植于公司对长期战略和专业统筹的坚持和把握。一方面是坚持长期战略。负债的长期性和稳定性，决定了公司有能力开展长周期跨周期布局，获取更高的期限溢价与流动性溢价。公司始终以长期视野看待资本市场，不因短期波动而改变战略方向和既定策略，严守投资纪律，及时开展战术再平衡。另一方面是坚持专业统筹。公司投资资产接近8万亿，采用自上而下的专业统筹来达成合力。通过资产负债的统筹，实现资金运用与负债属性的匹配；通过管理人的统筹，实现系统内外专业投资力量的整合；通过大类资产的统筹，实现固收、权益、另类等各品种的风险分散与收益互补。

“总之，寿险资金具有长期属性，希望投资者更多地从长期视角、从可持续视角、从资负联动的视角看待公司的投资业绩。”刘晖表示。

中国人寿张新宇：已打造超500个智能体，应用于多个重点领域

聚焦发力人工智能的进展，中国人寿总裁助理张新宇表示，从可量化的角度来讲，截至目前，公司已经打造了超过500个智能体，应用于销售服务、运营作业和风险管控等几个重点领域。从销售服务领域看，为销售人员量身打造“AI私教”培训体系，把人工智能技术应用到整个销售人员的技能提升上，取得了明显的效果。

张新宇表示，从面向客户服务的角度来讲，公司基于大模型针对意外险、重疾险等可以进行责任的辅助判定、信息的分析等工作。在这样一些能力的加持下，整个理赔服务时效已经降到了0.36天，同样取得了一些明显效果。从风险防控角度来看，无论是在理赔报案的责任判定，还是在一些投保时的信息校验，人工智能都能够起到很重要的作用。

“展望未来，对于人身险公司而言，尤其是对于中国人寿，具有很多机遇。因为我们历史的经营周期较长，业务类型也非常全面。一是在拥有全业务类型、大量客户的情形下，公司沉淀了长周期的数据资产，这些数据资产在人工智能时代将发挥更大的作用。二是AI的出现能够让大量的标准化作业效率得到极大的提升，所以可以使得我们的员工能够有更多的时间和精力投入在高度复杂的个性化的作业中。三是公司在长期复杂的业务实践中积累形成了大量的专业能力，在AI时代我们积累的专业能力也能够迅速传递给一线的服务人员和客户，能够极大提升我们服务客户的能力。”张新宇表示。

中国人寿兰永洪：个险队伍规模稳居行业首位，FLP新型队伍建设工作推进顺利

近年来，中国人寿持续推进个险队伍提质转型，成效如何备受关注。中国人寿总裁助理兰永洪介绍，公司全面有序实施营销体系改革，稳步推动个险队伍职业化、专业化、年轻化转型，上半年取得了预期的良好效果。

数据显示，截至6月末，中国人寿个险队伍规模约61万人，稳居行业首位，为不同区域广大客户提供更加便利和深入的服务奠定了坚实基础。在队伍质态方面，绩优人力占比同比提升3.6个百分点，新人13个月留存率同比提升2.7个百分点，既体现了为客户服务的专业性和有效性，也提升了队伍产能和收入，巩固壮大了核心队伍群体。与此同时，队伍年轻化趋势进一步凸显，45岁及以下占比同比提升3.5个百分点，较高学历的年轻新人增长显著，优化了队伍结构，拓展了新兴客群，为公司长期可持续发展筑牢根基。

在新型队伍建设方面，兰永洪透露，“种子计划”试点工作顺利开展并圆满完成试点任务。今年二季度，公司在总结前期试点基础上，进一步推进了金融保险规划师队伍（简称FLP队伍）建设工作，为重点区域客户保险保障、财富管理日益丰富的多层次需求加强多元化销售服务能力，目前整体推进顺利。

对于传统队伍与新型队伍如何协同共进，兰永洪表示，在公司全渠道协同发展的体系中，营销队伍、收展队伍以及正处在建设初期的FLP队伍，都是公司全渠道经营有机整体的组成部分。公司将在育成体系、客户经营、销售组织、生态体系支持等方面做好统筹安排，充分发挥各销售队伍的专业销售和服务能力，推动队伍整体协同发展，全面提升销售服务供给和客户需求适配性，共同为客户提供专业、温暖、高效的高品质服务。

中国人寿侯晋：新质生产力投资加大致短期利润波动，公司对实现长期价值有足够的底气

面对市场对公司业绩波动的关注，中国人寿总裁助理、总精算师侯晋作出回应。她表示，公司加大科技创新、绿色发展等新质生产力领域投资力度后，短期利润波动属于“阶段性会计特征”，建议投资者基于长期视角看待公司价值创造能力。

侯晋解释称，中国人寿公开权益投资在会计计量上分为两类：一类是价值变化不直接影响当期利润、计入资产负债表其他综合收益的优质蓝筹股；另一类则是收益和市值波动直接进入当期损益的成长型企业及新质生产力领域标的。“在向新向优、支持新质生产力方面加大投资力度之后，会计计量角度短期利润就会呈现一定的波动性。”侯晋指出，这种波动是公司服务国家大局、培育长期价值过程中对应的阶段性会计特征，“公司对此有充分的管理预期”。

作为典型的长期资本、耐心资本，寿险资金的配置逻辑正在发生深刻转变。侯晋表示，加大对科技创新、绿色发展等新质生产力领域的投入，既是服务国家创新驱动发展战略、助力经济动能转换的责任担当，也是分享国家长期发展红利、为投资者创造长期价值的战略选择。在资产负债管理方面，中国人寿坚持长期统筹策略：负债端通过责任多元、期限多元和形态多元的管理策略动态优化经营成效；资产端则坚持长期投资、价值投资、稳健投资，通过科学布局提升长期收益潜力和韧性。得益于良好的资产负债管理成效和雄厚的资本实力，中国人寿对抵御短期波动、实现长期价值有足够的底气。

侯晋建议广大报表使用者基于长期视角看待经营成效。从更完整的寿险资产负债管理周期来看，内含价值反映了历史经营成效和业务预期盈利，同时考虑公司负债管理、资产管理以及资负联动管理所面临的风险成本。2026年中期业绩数据显示，中国人寿内含价值超过1.6万亿元，同比增长10%，处于行业领先地位。

中国人寿侯晋：持续拓展覆盖广度与责任深度，健康险供给向“多元化”升级

上半年，人身险公司理赔情况显示重疾保障缺口仍然较大，但当前重疾险市场增长相对疲软。针对这一矛盾，中国人寿总裁助理、总精算师侯晋近日回应称，随着我国经济发展和生活水平提升，人民群众的健康保障需求正变得更加多元，中国人寿在健康保险供给方面已构建起覆盖期限、责任、人群的多元化产品矩阵，并将通过更精细的风险管理模式持续扩展保障边界。

侯晋介绍，在保障期限上，中国人寿已推出从一个月到覆盖终身的不同期限健康保险产品；在保障责任上，可提供医疗费用保障、疾病保障、护理保障、失能收入损失保障等一类或多类责任；在保障人群方面，既有面向大众的普适化产品，也推出了专门针对少年儿童、老年群体、母婴妇女、两新人员、涉农群体、部分慢病人群、科技人员等的差异化产品。针对不同群体，公司在责任设计上进行了针对性创新，例如面向学生群体提供心理相关医疗保障，面向老年群体提供严重阿尔茨海默疾病医疗保障，将新业态从业人员职业风险关联较高的热射病医疗纳入保障范围，对护理险被保险人则将护理服务纳入保障范围等。

谈及下一步计划，侯晋表示，中国人寿将紧跟人口结构趋势、生命科学发展及相关政策变化，及时捕捉人民群众的多元健康保障诉求，通过数据效能发挥、业务场景积淀、经营链路协同、管理闭环迭代，丰富健康保险供给，拓展健康保障的覆盖广度与责任深度。具体而言，公司将充分考虑医疗检测和诊疗技术发展趋势及可获取数据信息等因素，着力推进次标慢病人群的保障供给，细化健康风险可保性的评估颗粒度，通过更精细的风险管理模式实现保障边界的有效扩展。同时，在丰富老年人和两新人群健康保障供给选择方面持续发力，拓宽覆盖范围，积极回应风险保障诉求；在护理保险方面，强化商业护理保险多元供给，适配不同护理保障需求，助力多层次护理保障体系建设。此外，中国人寿还将持续提升健康保险服务能力，积极推进健康保险和健康管理服务融合发展，推进健康保险快赔服务，增加健康保障服务的便捷性和可及性。